Inversión

Financial Post, sábado 27 de diciembre de 2003

Página IN5

Sus cuadros tienen un valor de $ 10.28

por pulgada cuadrada

____________________________

El arte como forma de inversión

____________________________

Antoine Gaber puede analizar en una gráfica cómo se cotiza su obra en comparación con el Indice Standard & Poor.

Por Scott Adams

No existen muchos artistas que puedan proporcionar una gráfica para mostrarnos cómo se han cotizado sus cuadros en comparación con Indice Standard & Poor 500. Antoine Gaber de Toronto puede hacerlo. Cuando vendió por primera vez sus obras impresionistas en 1997, éstas se cotizaban con un valor de $ 1.62 por pulgada cuadrada. Las últimas que ha vendido han alcanzado un valor de $ 10.28 por pulgada cuadrada. Esto significa que el valor de sus cuadros se ha incrementado en una tasa anual del 38 %. Durante el mismo periodo de tiempo, sin embargo, el S&P 500 ha devuelto solamente una media del 7 %.

Aunque para algunas personas el arte proporciona un placer estético, para otras es también una inversión. Por eso, cuando un potencial inversor observa que un artista como Gaber presenta una cotización tan atractiva de su arte, la pregunta que se plantea es la siguiente : ¿qué es lo que se cotizará mejor en el futuro, obras de arte o acciones de bolsa? Un problema que se nos plantea para responder a esta pregunta es el hecho de que muy pocos artistas son tan buenos hombres de negocios como el Sr. Gaber.

Científico y hombre de negocios en el pasado, abandonó el mundo de la industria farmacéutica para dedicarse plenamente a la pintura. Hoy día dirige su propio estudio de arte como si se tratase de cualquier otra oportunidad de negocios, con un plan de negocios y un sitio web para potenciar y vender su arte internacionalmente. Durante años ha estado analizando la trayectoria de sus obras en cuanto a la cotización que alcanzan.

A pesar de sus esfuerzos, el valor individual de los cuadros del Sr. Gaber es díficil de establecer porque no existe un mercado de reventa de su trabajo.

Por ejemplo, la tasa annual de retorno del Mei/Moses Annual All Art Index (www.meimosesfineartindex.org) desde el año 1960 hasta la primavera del 2003 fue del 11.1 %, información basada en más de 4.000 ventas repetidas. El S&P 500 devolvió el 10.7 % durante el mismo periodo de tiempo.

La gran diferencia que existe entre el arte y las acciones es que el arte es más volátil. La desviación estándar durante este periode de tiempo fue del 18.7 % para el arte y el 11.9 % para las acciones. Esto no nos debe sorprender porque hay un menor número de transacciones de arte. Por consiguiente, la venta de una sola obra de arte tiene una gran repercusión en el Indice total.

También es muy interesante la correlación que existe entre el arte y las acciones. Esta medida nos indica si dos inversiones tienden a moverse en tandem. En cuanto al arte y las acciones, la correlación es solamente de 0.098. Esto significa que para los inversores que deseen diversificar sus portfolios con algo diferente a las acciones, la compra de obras de arte es una idea inteligente. Existe incluso una correlación más baja entre el arte y las acciones, lo que significa que los tenedores de bonos consiguen un mayor beneficio de diversificación cuando invierten en obras de arte. Los Sres. Mei y Moses han encontrado evidencia en sus estudios de que obras maestras caras obtienen un retorno menor a lo largo de los años a diferencia de otras obras más baratas, que obtienen mejores resultados. « Esto me produce mucha ilusión porque indica que no hace falta ser super rico para conseguir potencial de inversión en obras de arte. » subraya el Sr. Moses. « (El mercado de obras de arte) es democrático, de igual manera que lo es el mercado de acciones."

Financial Post.